全国两会前，不锈钢复合管护栏价格可能仍处于以时间换空间的过程，静待房地产调控细则及两会后可能出台的相关政策来指引方向。

螺纹钢虽然节后出现连续调整，但近两日在3950元/吨附近企稳，并快速反弹，从而引发市场关于新一轮涨势将展开的猜想。笔者认为，短期利空因素尚未完全消退，给螺纹钢反弹增添诸多不确定性，而两会相关政策及美国量化宽松政策动向将最终决定市场振荡后的突破方向。

首先，市场调整风险并未释放完毕。节后，央行重启正回购，净回笼资金量创历史新高，导致货币政策从紧预期升温。2月汇丰中国PMI初值创下4个月新低，透露出经济复苏力度偏弱信号，显示制造业增长不确定性逐渐增大。进入3月，国内相关经济数据将陆续公布，对经济复苏力度和节奏将进行充分验证。届时，数据“成色”将决定螺纹不锈钢复合管护栏价格格能否获得新的上涨动力。另外，美国量化宽松政策或现拐点以及欧洲大选结果不确定等风险仍未解除。在这种预期之下，不锈钢复合管护栏价格不可能大幅上涨。

其次，基本面将持续打压不锈钢复合管护栏价格。数据显示，2月中旬全国日粗钢产量200.6万吨，这是去年5月以来首次突破200万吨。截至2月22日，全国主要市场五大不锈钢复合管护栏品种社会库存总量已连续上升十周，库存总量创下2006年以来新高。重点不锈钢复合管护栏企业库存积压严重，产能开始大规模恢复，但市场成交清淡，需求跟进乏力，不锈钢复合管护栏价格大幅上涨缺乏坚实基础。不锈钢复合管护栏市场供应压力剧增，若后市需求落空，不锈钢复合管护栏价格仍存在下行压力。

再次，房地产调控升级预期影响仍未淡出。近期，螺纹钢大跌在一定程度上消化了“国五条”利空影响，但由于该轮调控并没有相应细则出台，调控和影响力度还难以判断。目前市场焦点是国五条落实力度以及两会政策。若两会后，有新的调控政策出台，那么将对房地产行业造成强烈打击，将成为新一轮跌势的导火索，届时不锈钢复合管护栏价格在疲弱基本面作用下将不堪一击。尤其是前期导致不锈钢复合管护栏价格高歌猛进的“城镇化”预期影响也开始消退，即使3月后需求真正开始释放，也不排除在“去库存化”过程中市场会出现回调。

整体来看，螺纹钢自去年年底启动缺乏基本面支持的上涨行情以来，并未出现过大级别的回调，节后引发不锈钢复合管护栏价格快速下跌的利空因素并未完全消退，目前多空分歧加大，虽然存在休整或者说反弹需求，但整体空头仍占优势，修复性行情启动尚需时日。两会前，不锈钢复合管护栏价格可能仍处于以时间换空间的过程，静待房地产调控细则及两会后可能出台的相关政策来指引方向。操作上，短期追空须谨慎，如果调控新政出台，那么不锈钢复合管护栏价格仍有一定下跌空间，届时空单可介入