大盘在快速回探10日均线支撑后再度形成向上突破之势，一些个股短线飙
涨带来的赚钱效应刺激场外游资不断进场制造一些局部热点，在目前人气高涨
的情况下大盘将挑战1200点心理压力线。紧紧抓住市场热点轮换仍成为短线盈
利的关键，在能源紧缺背景下“节能环保”已经成为公众关注的焦点话题，而
继新能源板块之后，一些具备节能环保题材的超跌股有望成为短线热点。

背景分析
视点之一：赚钱效应引发场外游资不断进场制造一些局部热点，大盘在1200
点上方有一定的压力，反复震荡走高的可能性更大。
在一些个股快速飙涨并连续涨停的刺激下，市场的赚钱效应导致场外增量
资金纷纷进场，消化了开放式基金赎回带来的压力，使市场短期资金面仍向多
。通过大智慧的阶段排行功能我们可以看到，在7月18日至8月17日短短一个月
内，轮胎橡胶最大涨幅达到143%，曾经出现六个涨停板，另外有近60家个股涨
幅达到50%以上；在周三大盘大幅震荡的行情中有34家个股出现封住涨停，这种
巨大的获利机会一般也只有在牛市的时候才可以看见，因此这种个股的飙涨正
在吸引场外源源不断的增量资金进场。由于目前市场对股权分置改革预期逐步
明朗，绝大部分没有实施股改的个股都存在一个含权对价预期，在G股的良好效
应带动下整个市场形成了个股普涨的格局；同时由于市场预期周末将有股改政
策指引出台，在这种预期下市场正在进入短线炒作的高潮。
当然，在一些个股疯狂拉升的同时我们也应该保持一份冷静，市场主流资
金的动向仍值得注意。随着轮胎橡胶的持续飙涨，上海本地袖珍小盘股以及深
圳本地股都出现了大幅拉升，但同时这类个股也面临越来越大的获利盘压力，
一旦龙头品种出现调整，对市场人气的影响较大；其次，一些前期领涨大盘的
个股已经开始回落，象吉林化工周三盘中还出现跌停，而基金重仓股的仓位调
整压力仍比较明显，这些机构投资者的动向还需要进一步观察；第三，G股的炒
作正在降温，随着G长电高调复牌后低调整理，一些G股开始连续回落，前期带
领市场人气的第一批试点股均出现明显调整，而周三复牌的三家G股按照自动除
权价计算平均涨幅都回落到10%以下，而本轮行情的启动正是G股的良好示范效
应，一旦G股题材降温，包括象上海本地小盘股的准股改题材炒作也都将退潮。
因此尽管目前市场人气旺盛，但市场的主流特别是G股的表现仍值得观察，大盘
更可能形成反复震荡走高的形态，形成波浪式的上升趋势，把握好节奏和热点
的转换相当重要。

视点之二：在能源紧缺背景下“节能环保”已经成为公众关注的焦点话题
，而继新能源板块之后，一些具备节能环保题材的超跌股有望成为短线热点。
近期市场局部热点不断，一方面短线游资继续狙击沪深两市本地股，将股
改题材推向高潮，同时在能源紧缺的大背景下，主流资金先后启动了象锦州石
化、吉林化工为代表的炼油类个股以及广东甘化、小天鹅等新能源题材股。只
有踏准热点转换节奏才能获得良好的收益，市场的热点正在不断深化，在周一
的报告中我们重点对太阳能等新能源题材做了全面的分析，其中涌现了象小天
鹅等黑马，我们认为在目前能源紧缺背景下，随着“节能环保”逐步成为公众
关注的焦点话题，节能题材类个股有望获得市场更多的关注，周三盘中公用科
技、方大A等节能题材股都曾涨停，由于这一题材涉及的个股数量较多，后续仍
有继续挖掘的潜力。
在目前能源紧缺的大环境下，我国当前面临着资源相对不足、资源循环利
用差、严重的环境污染的问题非常突出。党中央、国务院号召的建设节约型社
会是贯彻落实科学发展观、实现可持续发展、总结现代化建设经验，从我国的
国情出发而提出的一项重大决策。国务院日前还下发了《关于切实加强当前中
央和国家机关资源节约工作的通知》，中央国家机关各部门、各单位积极带头
行动，国资委还与17家中央企业签署了“节能承诺书”，“全民节约，共同行
动”已经成为目前公众舆论的焦点。而从目前市场的情况来看，节能环保类公
司有望受益于政策的扶持，获得市场更多的关注。
首先我们关注不妨关注中国节能投资公司旗下的两家上市公司三峡水利和
国能集团。中国节能投资公司作为目前国家节约能源与环境保护领域唯一一家
国家级投资公司，是由国资委直接领导的大型中央企业，注册资本52亿元，先
后投资及引导投资的重大节能项目金额高达700多亿元，是我国规模最大实力最
强的节能环保产业集团。2003年11月中国节能收购重庆市水利电力产业集团而
成为600116三峡水利实际控制人，尽管目前公司大股东仍在展开股权重组，但
公司借助中国节能已经介入节能与环保领域，前期曾收购四川源田现代节水有
限责任公司86.39%的股权，还运用清华大学的流化床燃烧技术将沱口电厂2×65
吨煤粉炉改为混烧城市生活垃圾的循环流化床锅炉，该项目曾被国家经贸委批
准为节能技改项目，题材非常独特。同样，600077国能集团大股东辽宁节能投
资控股有限公司是中国节能投资公司的全资控股子公司，公司近两年来重组不
断，在大股东中国节能的支持下公司未来在节能领域仍有较大的发展机遇。在
目前市场对节能题材的关注下，这两家大股东具备中国节能背景的个股值得关
注。
其次，从建筑节能的角度来看，包括节能建材、节能灯具、节能空调等都
值得关注。建筑能耗约占我国总能耗的一半，从节能的角度来看，建筑节能成
为我们关注的焦点。周三盘中北新建材、南方建材、方大A等大幅上涨，显示出
市场对节能建材题材的重视；另外象节能灯具类的浙江阳光、华东科技、方大A
等也都有表现，特别是象方大A不仅有节能建材，而且公司半导体照明芯片(LED)
产业正成为国内节能照明领域的重要代表。而节能空调领域，象公用科技、双
良股份、国祥股份等在节能中央空调领域，以及澳柯玛等在变频空调领域都成
为行业的代表，澳柯玛与公用科技周三盘中涨停显示市场对这一题材已经高度
关注。
第三，从发电节能的角度来看，一些生产节能发电设备的公司以及一些垃
圾发电类的公司都值得关注。比如目前具备国际先进技术的循环流化床锅炉以
其高效、节能、低污染的良好性能，被誉为“洁净燃烧技术”，称为传统锅炉
的更新换代产品，在目前倡导节能的大环境下未来市场空间非常广泛，目前象
三峡水利、烟台冰轮、华光股份等都涉足循环流化床锅炉领域。而在垃圾发电
题材上，岁宝热电、九龙电力、凯迪电力等题材也相当突出。
总体来看，目前涉足关于节能环保类的个股数量非常多，且绝大多数都属
于低价超跌品种，有望在大盘超跌反弹中获得一定的机会，投资者不妨从题材
和技术两个角度把握。